分析师警告：美联储可信度下降可能是金价的下一个催化剂

特朗普总统和美联储之间不断加剧的政治紧张局势动摇了投资者的信心，分析师警告称，对央行独立性的任何打击都可能导致金价飙升。

特朗普总统从不羞于表达对美联储主席鲍威尔的不满，因为鲍威尔维持了美联储目前的中性货币政策立场。特朗普最近表示，利率应该至少降低3%，这将使利率处于1.25%至1.50%的范围内。

在过去的几个月里，特朗普发起了人身攻击，称鲍威尔为“笨蛋”、“白痴”、“傻瓜”，并给他起了“太晚先生”的绰号。但最近几天，这种言论有所加剧。

上周五，房利美和房地美的董事会主席william pulte帮忙散布了鲍威尔正在考虑辞职的虚假谣言。他在官方声明中表示：“有报道称鲍威尔正在考虑辞职，我对此感到鼓舞。我认为这对美国来说将是一个正确的决定，经济将会繁荣。”

据透露，特朗普周二与共和党议员讨论了解雇鲍威尔的可能性，但他后来改口说，这“极不可能”。

围绕美联储领导层的不确定性正在给市场注入新的波动性，分析师表示，随着对美联储独立性的担忧加剧，这种环境只会恶化。

在周四发表的一份报告中，swissquote银行的高级分析师 ipek ozkardeskaya将美联储的独立性描述为它的“超级力量”。

她称：“这种对美联储独立性的攻击可能会造成严重后果。不仅美元和美债会暴跌，而且美联储也会失去一个超级力量：通过购买数十亿美元的美债，帮助美联储支持动荡的金融市场。请记住，美国和少数特权经济区的独特之处在于，它们的央行购买它们的债务来支持政府债券，这是由于信誉。如果失去了这种信誉，美联储就失去了其最重要的工具。如果说量化宽松政策和美联储不断扩表在过去几十年里发挥了如此良好的作用，那是因为美联储享有其他机构很少有的信誉。如果这种信誉消失，降低利率将严重损害美元和美债。”

在这种环境下，ozkardeskaya建议投资者密切关注避险资产，并指出：“看来今年秋季美联储可能会采取一些重大行动。”

她指出，土耳其央行就是一个在失去独立性后失去信誉的机构例子。从2018年到2023年，尽管通胀飙升到无法控制的地步，土耳其总统埃尔多安实施了持续降息和货币干预的政策。

pepperstone的高级市场分析师michael brown也指出，土耳其的经济动荡是对美国投资者的警告。他补充说，这样的环境将有利于黄金。

他在一份报告中表示：“当人们不得不拿土耳其作为货币政策最终可能如何制定的类比时，这并不完全是一个有希望或令人放心的迹象。而且，无论如何，昨日的反应支持了我长期以来的看跌观点：在任何货币政策独立性的托词都在以相当快的速度继续受到侵蚀之际，美元抛售反弹。”

brown表示：“看来政府正在寻求削弱货币政策的独立性，无论是现在还是明年5月任命鲍威尔的继任者。无论哪种情况，这将让国际投资者感到恐慌，并确保储备配置者继续寻找美元以外的替代品。显然，这是黄金可以发光的地方。”

zaye capital markets的投资官naeem aslam表示，他看好黄金，因为美联储的动荡加剧了金融市场地缘政治的不确定性。

他说：“如果政治紧张局势进一步加剧，美联储面临来自白宫的更大压力，最可能的情况是市场波动性加剧。鉴于过去在政治和经济动荡时期作为避险工具的角色，黄金可能会更多地被用作价值储存手段。”

kitco的高级市场分析师jim wyckoff也表示，他预计如果特朗普继续推进他最初解雇鲍威尔的威胁，金价将上涨。

他说：“特朗普解雇鲍威尔会让市场感到意外，并推动避险需求转向黄金，这反过来可能会施压美元指数，至少最初是这样。”

一些分析师怀疑，特朗普的言论是试图试水改变美联储领导层。bannockburn global forex的董事总经理marc chandler表示，这只气球“像齐柏林飞艇一样漂浮”。

分析师还指出，支撑金价的基本面因素越来越多，央行的大戏只是其中最新的一个。就像特朗普正在进行的贸易战一样，他们表示，任何威胁到美元作为世界储备货币地位的事情最终都会推高金价。

尽管今年投资需求有所增加，但分析师强调，央行需求仍是过去三年金价历史性涨势背后的关键因素。一些人预计全球央行今年将再增持1000吨黄金储备，连续第三年。

虽然道明证券的市场分析师表示，特朗普不太可能在2026年5月任期届满之前解雇鲍威尔，但他们认为，在委员会中设立一个“影子主席”可能是一种选择。但他们警告称，这将对更广泛的金融市场产生类似的破坏性影响。

分析师写道：“在这种情况下，货币政策指引将被淡化，因为没有可依赖的中心信息，这将使美联储用来管理预期的途径之一复杂化。美联储影子主席可能是美元的下一个重大担忧，尤其是考虑到财政赤字扩大带来的融资风险。如果美联储开始失去信誉，这将缩短外汇价值交易的路径。这可能会引发美元的下一段下跌，伴随着更陡峭的曲线，以及与10年期美债收益率的历史关系的进一步逆转。”