美联储降息预期推迟 金价高位震荡

中国黄金

自美联储在5月初会议维持利率不变后，多位官员讲话态度谨慎，极大影响了市场对美联储降息预期，市场原本对美联储降息预期较为乐观，但近期多位美联储官员发言使形势发生改变。绝大多数官员继续秉持谨慎观望态度，认为需数月时间才能明晰美国经济前景，这暗示接下来几次议息会议或维持利率不变。

美联储副主席杰斐逊表示，必须确保政策变化引发的价格上涨不会致使通胀持续上升。尽管当前美国居民消费价格指数和工业生产者出厂价格指数通胀数据已连续3个月回落，然而美联储青睐的核心个人消费支出价格指数通胀数据依旧顽固，通胀回落进展未达美联储预期。

贸易局势方面，近期美英达成贸易协定，中美发表经贸联合声明，使贸易冲突有所缓和。但美联储认为当前关税政策带来的不确定性仍较高，未来失业率和通胀均有上行风险。虽然有官员提出在贸易谈判顺利情况下，美联储可能提前行动，不过今年或仅降息1次，低于市场此前押注的降息2次预期。

这种贸易局势的缓和与美联储对关税政策的态度，减少了黄金作为避险资产的吸引力，令金价缺乏重启涨势的动力。

从黄金价格走势来看，尽管本周受中东地缘紧张局势提振，国际金价反弹重回3300美元/盎司上方，但整体仍处于高位震荡阶段。技术面显示，日线级别金价处于三角形震荡整理形态。上方3350~3370美元/盎司存在阻力，下方3290/3200美元/盎司是重要支撑位。

综合来看，美联储降息预期延后叠加贸易冲突缓和，令金价承压，仅凭地缘紧张局势对金价的利多影响有限，预计短期金价将维持高位震荡走势。