一、市场重要新闻及影响分析
1. 伦敦现货白银市场流动性紧张：伦敦现货白银市场正经历严重的流动性紧张期。近年来，因矿产供应不足难以满足投资者和光伏等工业需求，且今年大量贵金属运往美国，导致伦敦白银库存下降约三分之一，可自由流通库存与2019年峰值相比锐减约75%。这使得此前押注银价下跌的空头为止损或应对追加保证金要求，被迫在更高价位买回白银平仓，买盘激增推动价格上涨。从长期来看，库存紧张局面若得不到改善，将对银价形成有力支撑。
2. 美国政府相关情况及市场避险情绪变化：美国政府继续关门，特朗普政府可能裁员近1万人，对本就疲软的劳动力市场形成冲击。不过，美国银行信贷损失拨备低于预期，使得市场对财报担忧缓和，避险情绪回落，上周五晚间贵金属在屡创新高后跳水。这表明市场情绪对贵金属价格影响较大，后续需持续关注美国经济数据及政策动态对市场情绪的影响。
3. 印度传统节日带来白银需求激增：随着印度传统节日到来，白银需求激增，进一步加剧了白银现货紧缺的状况。在需求增加的情况下，对银价上涨起到推动作用，但节日过后需求是否持续需进一步观察。
4. 二十届四中全会召开：10月20日至23日，党的二十届四中全会在北京召开，会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来五年中国发展擘画蓝图。虽然该会议主要影响国内宏观经济发展方向，但可能会通过影响全球经济预期及市场情绪，间接对白银市场产生一定影响。
5. 泽连斯基表态愿意参加会晤：当地时间19日，乌总统泽连斯基表示愿意参加美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将在匈牙利布达佩斯进行的会晤，乌方愿意开展和谈，但不会对俄罗斯作出让步。地缘政治局势的缓和预期可能会降低市场避险需求，对白银等贵金属价格产生一定的压制作用。
二、现货白银交易策略
（一）技术分析
从今日走势来看，现货白银当前报价52.03美元，今日下跌0.16美元，最高52.15美元，最低51.26美元。整体处于近期波动区间内，短期价格有所回调。
（二）交易策略
1. 短期操作：白银波动幅度天然比黄金大，短期操作需更谨慎，重点控制仓位风险。
- 若价格跌至50 - 51美元区间时，轻仓试入，仓位不超过总资金的8%，作为短期观察仓。
- 当价格涨至53 - 54美元区间时，果断止盈离场，因为白银短线情绪化波动强，见好就收更稳妥，不贪心追高。
- 若意外跌破50美元关口，立即暂停操作，等待价格企稳（比如连续2个交易日收盘价回到50美元以上）后，再考虑是否重新入场。
三、纸白银交易策略
（一）技术分析
纸白银当前报价11.91元，今日下跌0.07元，最高11.949元，最低11.747元。价格同样出现了一定的回调，短期走势有待进一步观察。
（二）交易策略
由于纸白银与现货白银走势具有一定的相关性，可参考现货白银的交易思路。
1. 短期操作：
- 若纸白银价格对应现货白银价格跌至50 - 51美元区间对应的纸白银价格附近时（可根据汇率等因素大致换算），轻仓试入，仓位控制在较低水平。
- 当价格涨至对应现货白银53 - 54美元区间的纸白银价格时，考虑止盈离场。
- 若价格出现大幅下跌，跌破对应现货白银50美元关口的纸白银价格时，暂停操作，等待价格企稳。
总体而言，本周需重点关注美国CPI通胀数据情况，以及地缘政治局势和宏观经济政策的变化，这些因素都可能对白银价格走势产生重要影响。在交易过程中，要严格控制仓位，设置好止损止盈，以应对市场的不确定性。
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