特朗普称美国偿债成本高企也是美联储应降息的原因

美国总统唐纳德·特朗普数月来呼吁美联储降息，现在又给这一观点增添了新的理由：降息对降低政府债务成本至关重要。

在重返白宫后不久，特朗普便开始向美联储主席杰罗姆·鲍威尔施压，要求其在经济向更高关税水平过渡期间采取提振措施。如今，特朗普表示，需要降息，以解决联邦预算赤字高企背后的最主要原因之一。

美国财政部上周公布的数据显示，过去八个月，联邦债务利息支出约7，760亿美元。与上一财年同期相比，增长了7%，而上一财年的利息负担已经攀升至20世纪90年代以来的最高水平。

这一数字现已远超国防开支，反映出未偿债务规模的急剧膨胀 受新冠疫情支出和本世纪多轮减税措施影响 以及美联储为对抗通胀而实施的高利率的遗留影响。穆迪上月下调美国主权评级时称，债务成本上升是降级的关键原因之一。

“我想让这个人降息，因为如果他不降，我们就得付出代价，”特朗普6月12日在白宫的一场活动上，谈到鲍威尔时称。特朗普称，美联储若降息2个百分点，每年可节省6，000亿美元的利息支出。

通胀风险

经济学家则警告称，此举很可能适得其反。如果在经济基本面无需降息的情况下降低利率，可能引发通胀担忧。对美国国债需求的减少随后将进一步推高债券收益率，从而加重政府的利息负担。

“除非宏观经济条件确实需要，否则降息将引发通胀上升，最终导致名义利率走高，”摩根大通美国经济学家michael feroli表示。

美国财政部长斯科特·贝森特早前曾表示，他和特朗普正密切关注10年期国债收益率，而非美联储的隔夜利率。但特朗普又重新回到了首个任期时的论调：认为鲍威尔及其他美联储官员应下调政策利率。截至周三晚间，白宫未回应置评请求。

特朗普上周表示，他目前最关切的是即将迎来的债务到期潮，这些债务需要以远高于发行时的成本进行再融资。2020年，美国为支付疫情救助计划而大量增发国债，其中大部分即将到期。野村控股的分析显示，美国到今年年底将有超过7万亿美元的债务到期。

“短期内，降息几乎肯定会对减轻美国政府利息负担产生显著影响，”野村发达市场经济学家david seif表示。但他指出，这些好处“可能很快就会消失”，因为通胀预期上升最终会推高利息成本。

“财政状况并非美联储的职责，”wolfe research经济学家stephanie roth表示，“他们仅应在经济走弱或认为利率高于中性水平时降息 而非为财政状况提供救助。”

摩根大通的feroli进一步指出，若美联储降息后通胀再度抬头，重新控制物价可能需要经历一场痛苦的经济衰退 这将降低名义收入和税收收入，进一步加剧财政问题。