2025年5月12日，中美两国在瑞士日内瓦发布联合声明，宣布自即日起暂停对彼此商品加征的24%关税，为期90天。这一举措为中美经贸关系带来积极变化，也对全球经济和黄金白银市场产生多方面影响。
对全球经济的影响
积极影响
1. 稳定全球市场信心：中美作为全球最大的两个经济体，其经贸关系走向对全球经济影响深远。此前关税升级导致贸易紧张局势加剧，给全球市场带来诸多不确定性。此次关税暂停为世界经济注入了更多确定性和稳定性，有助于提升全球市场信心。例如，消息公布后，港股反应强烈，恒生科技指数涨超5%，恒生指数也大幅上涨，富时中国A50指数期货短线拉升涨1.5%，显示出市场对这一利好消息的积极反应。
2. 促进全球贸易复苏：关税暂停使得中美双边贸易成本降低，有利于恢复两国经贸往来的正常秩序，促进双边贸易的稳定增长。中美贸易规模巨大，双边贸易的改善将带动相关产业链和供应链的活跃，从而对全球贸易的复苏起到积极推动作用。对于依赖中美市场的其他国家和地区的企业来说，也将获得更多的贸易机会。
3. 缓解通胀压力：对美国而言，暂停关税能够有效降低美国企业进口中国商品的成本，进而降低终端消费品价格，缓解通胀压力。中国出口的大量商品在美国市场占据一定份额，关税降低后，相关商品价格可能下降，减轻美国消费者的负担，也有助于稳定美国国内经济形势。
4. 为全球治理合作提供契机：联合声明的发布不仅缓解了双边贸易紧张局势，也为WTO改革、气候变化等全球治理议题提供了合作契机。中美在经贸领域的合作改善，有助于增强双方在其他全球性问题上的沟通与协作，推动全球治理体系的完善。
潜在挑战
1. 不确定性依然存在：虽然关税暂停90天，但这只是暂时的“休战期”。若在这期间双方未能就核心经贸问题达成实质性共识，24%的关税随时可能重启，甚至可能进一步加码。这使得企业难以制定长期稳定的发展战略，对全球产业链和供应链的稳定仍构成一定威胁。
2. 深层次矛盾仍待解决：技术冷战、供应链重构等深层次矛盾仍然存在，这些问题可能随时引发市场波动。美国国内政治局势复杂多变，2025年是关键的大选年，不同政治势力对于对华经贸政策存在分歧。若大选结果导致对华强硬派上台，那么现有的关税暂停协议很可能沦为一纸空文，中美经贸关系将再次面临挑战。
对黄金白银的影响
短期来看，价格可能承压
1. 避险需求下降：黄金白银具有避险属性，在中美经贸摩擦升级、全球经济不确定性增加时，投资者往往会增加对黄金白银的配置以规避风险。而此次关税暂停实施，缓解了市场的紧张情绪，降低了投资者的避险需求，从而对黄金白银价格形成一定的下行压力。
2. 资金流向改变：关税暂停带来的市场信心提升，可能促使资金从避险资产（如黄金白银）流向风险资产（如股票等）。如港股在消息公布后的大幅上涨，吸引了大量资金流入，减少了对黄金白银市场的资金支持。
长期来看，仍存在不确定性
1. 关税重启风险：如果90天内中美未能就核心经贸问题达成共识，关税可能重启甚至加码，届时市场避险情绪将再度升温，黄金白银价格有望上涨。
2. 全球经济形势变化：虽然关税暂停短期内有利于全球经济稳定，但全球经济仍面临诸多挑战，如经济增长放缓、通货膨胀等问题。如果未来全球经济形势恶化，黄金白银作为避险资产的价值将再次凸显，价格可能上涨。
3. 货币政策影响：各国货币政策的调整也会对黄金白银价格产生影响。如果主要经济体为了刺激经济增长而采取宽松的货币政策，可能导致货币贬值，从而推动黄金白银价格上升。
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