CWG外汇：美联储会议纪要显示对美国经济的信心

5月29日，尽管美元走弱和国债收益率曲线变陡，但美联储在5月联邦公开市场委员会会议的纪要中仍然坚定地认为，美国经济活动和劳动力市场保持强劲，无需政策干预。cwg外汇表示，这一立场反映了美联储对美国经济韧性的信心，即使在市场波动和贸易政策不确定性增加的背景下。

5月6-7日会议的纪要描绘了美国经济和金融市场的动荡局面。报告认为：“在会议期间的显著市场波动中，长期国债收益率上升，广义股票价格指数总体变化不大，信贷利差扩大，美元贬值。”市场参与者似乎将最近宣布的贸易政策变化视为一种负面的供应冲击，这可能会在短期内抑制国内经济活动相对于国外经济活动。cwg外汇认为，此外，市场预期调查的受访者大幅下调了今年的国内生产总值预测，同时提高了通胀预测，并显著增加了未来六个月内发生经济衰退的可能性。

纪要还提到，美元“对大多数主要货币大幅贬值，贸易加权广义美元指数下降超过2%”，而国债收益率曲线“显著变陡，短期国债收益率下降约20个基点，而长期收益率总体上升”。此外，纪要认为，在4月2日宣布的高于预期的关税后，国债市场流动性立即恶化，但随后部分恢复。然而，这种流动性恶化与市场波动和流动性的历史关系相当，国债市场继续良好运作。

尽管市场动荡，fomc成员认为，现有数据表明“经济活动继续以稳健的速度扩张，劳动力市场状况保持强劲”，尽管“通胀仍略有上升”。特朗普政府的贸易关税在fomc的讨论中占据了重要位置。纪要认为：“参与者评估，迄今为止宣布的关税增加幅度比他们预期的要大得多，范围也更广。”参与者认为，贸易政策的演变以及相关经济影响的规模、范围、时间和持久性存在相当大的不确定性。此外，财政、监管和移民政策的变化及其经济影响也存在重大不确定性。总体而言，参与者认为他们对经济前景的不确定性异常高。

美联储的这一立场表明，尽管面临市场波动和贸易政策的不确定性，但美国经济的基本面仍然强劲。cwg外汇表示，这种信心可能会对市场情绪产生积极影响，尽管短期内可能会继续出现波动。