一、现货黄金：3345.77美元/盎司
趋势分析
今日现货黄金大幅回调，较昨日历史高点3500美元下跌近155美元，主因市场对美联储政策预期转向及避险情绪降温。关键驱动因素包括：
1. 特朗普政策立场突变：特朗普改口称“无意解雇鲍威尔”，并敦促美联储降息，缓解了市场对美联储独立性的担忧，美元指数反弹压制金价。
2. 地缘风险短期缓和：乌克兰局势未进一步恶化，叠加亚洲股市（日经、韩国股市）大涨，资金回流风险资产导致黄金抛售。
3. 技术性获利了结：金价连续冲高后，超买信号（RSI接近80）引发多头平仓，触发程序化交易抛盘。
技术分析
- 日线级别：价格跌破5日均线（3380美元），MACD红柱缩短，短期动能转弱；下方关键支撑在3300-3315美元（前高转化位及布林带中轨），上方阻力3380-3400美元（均线及心理关口）。
- 4小时图：形成“双顶”形态，若有效跌破3315美元颈线位，可能进一步下探3250美元。
交易策略
- 多单策略：若价格企稳3300-3315区间，可轻仓试多，止损3280，目标3380-3400。
- 空单策略：反弹至3370-3380区间受阻后入场短空，止损3405，目标3315-3300。
二、黄金T+D：793.46元/克
趋势分析
黄金T+D日内跌幅超2%，跟随国际金价调整，但国内需求（如央行购金、ETF增持）仍对价格形成长期支撑。短期扰动因素包括：
1. 人民币汇率波动：美元反弹压制人民币升值预期，削弱国内金价跟涨动力。
2. 交易所风险提示：上金所连续发布风险控制通知，上调保证金比例抑制投机交易。
技术分析
- 周线级别：上升趋势未改，但日线MACD顶背离显现，短期回调压力加大。
- 关键支撑/阻力：支撑780-770元（布林带中轨及前高），阻力805-815元（昨日高点及历史压力位）。
交易策略
- 波段多单：回调至780-770区间分批建仓，止损760，目标800-810。
- 日内操作：若价格反弹至800元附近承压，可轻仓短空，止损805，目标785-780。
三、纸黄金：785.34元/克
趋势分析
纸黄金日内下跌1.1%，主要受国际市场联动影响。长期驱动因素未变：
1. 央行购金潮延续：中国央行连续5个月增持黄金，全球央行2024年购金量达4974吨，支撑长期价格。
2. 抗通胀属性强化：美国“滞胀”风险升温，黄金作为对冲工具的需求稳固。
技术分析
- 月线级别：上升通道完整，但日线RSI（65）脱离超买区，短期需震荡消化涨幅。
- 关键支撑/阻力：支撑770-760元（前期震荡区间顶部），阻力795-800元（整数关口及通道上沿）。
交易策略
- 长线持仓：持有底仓，若回调至760-750区间加仓，止损740。
- 短线止盈：若价格反弹至795-800区间受阻，可部分止盈；跌破770元则观望等待企稳信号。
综合热点与风险提示
1. 美联储政策转向风险：若鲍威尔重申抗通胀立场，美元或进一步反弹，压制金价。
2. 地缘政治反复性：乌克兰停火协议仍脆弱，中东局势（伊朗核谈判）可能再度升温避险情绪。
3. 技术面超调风险：金价短期波动率（VIX黄金指数）升至年内高位，需警惕流动性不足引发的闪崩。
结语
黄金市场经历急涨急跌后进入技术修正阶段，但长期牛市逻辑（避险+去美元化）未改。投资者需关注3300美元（现货）和770元（T+D）等关键支撑位，以回调布局为主，避免追涨杀跌。仓位管理上，建议将单品种持仓控制在20%以内，并设置严格止损以应对极端波动。
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