国信期货：因美联储维持中性立场 贵金属震荡下行

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周三夜间，因美联储维持利率稳定，且没有释放何时降息信息，贵金属走弱。纽约金主力合约下跌0.8%，报3352.8美元/盎司，沪金主力合约跟跌0.32%，报770.68元/克；纽约银 下跌5.47美分，报 37.739美元/盎司，沪银下跌1.32%，报9090元/千克。

周三晚间，美联储7月议息会议维持4.25%-4.5%利率不变，但沃勒与鲍曼投反对票主张降息显露决策层裂痕，鲍威尔回避9月降息指引并强调数据依赖立场，叠加美国gdp与就业数据超预期强劲，市场对9月降息概率从会议前的60%左右降至49.6%，利率压制效应成为黄金短期最大阻力。美国关税方面，8月1日起印度将支付25%关税并承担俄罗斯能源采购罚款、巴西总关税提至50%、韩国接受15%关税税率并承诺3500亿美元投资+1000亿美元能源采购，多重关税冲击系统性推升全球供应链成本，通胀传导压力持续强化。

展望后市，利率压制与关税通胀形成双向拉扯，贵金属区间震荡加剧。预计黄金或以3250美元附近构筑技术底部支撑，白银则依托 36.5美元附近关键防线展开震荡攻防。