周五非农就业报告看点预览

核心要点

• 据预测人士称，美国雇主 7 月可能新增 10 万个工作岗位，低于 6 月的 14.7 万个。
• 就业市场虽未出现大规模裁员，但近几个月来，由于唐纳德?特朗普总统发起的贸易战扰乱经济，就业市场出现波动。
• 就业市场的下滑可能迫使美联储在未来几个月降低基准利率。

据预测人士称，受贸易战拖累招聘的影响，7 月非农就业报告可能出现 10 个月来最慢的增长。

道琼斯通讯社对经济学家的调查显示，美国劳工统计局周五发布的报告预计将显示，美国雇主新增 10 万个工作岗位，为去年 10 月以来的最低水平。这一数字将较 6 月新增的 14.7 万个有所放缓。失业率预计将从 4.1% 微升至 4.2%，仍处于自 2024 年 5 月以来的窄幅区间内，这表明雇主既不愿招聘也不愿裁员。

该报告可能揭示出唐纳德?特朗普总统的贸易战对经济造成的影响。贸易政策的不确定性以及关税导致的进口商品价格上涨，正给商业活动和消费者信心带来压力。

“总体而言，劳动力市场并未崩溃，但已开始显露疲态，” 招聘站 indeed 的经济学家科里?斯泰尔在一篇评论中写道，“未来几个月，这种缓慢衰退是否会演变成踉跄下跌，将取决于需求能否重振旗鼓，还是疲态彻底占据上风。”

劳动力市场放缓可能会影响利率前景。美联储今年一直维持高基准利率，以将通胀率推至 2% 的年度目标。但招聘放缓可能迫使官员们考虑降息，以提振就业市场，并避免失业率大幅上升。国会赋予美联储的 “双重使命” 是保持高就业率和低通胀率。美联储主要通过调整联邦基金利率来实现这一目标，而联邦基金利率又会影响各类贷款的借贷成本。

根据芝商所集团的 fedwatch 工具，金融市场预计美联储在周三结束的当前会议上会维持利率不变，并于 9 月开始降息。