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黄金交易提醒:以伊停火与鲍威尔观望双重夹击

2025/6/25 7:29:00 阅读:488 次 字体大小:

周三亚市盘初,现货黄金窄幅震荡,目前交投于3322.93美元/盎司附近。金价周二下跌 2%,触及两周多以来最低,此前伊朗和以色列宣布停火,削弱了对黄金的避险需求,美联储主席鲍威尔对降息的谨慎态度,也令黄金多头失望。现货黄金周二盘中一度跌逾2%,最低曾触及3295.38美元/盎司,为6月9日以来新低,收报3322.93美元/盎司,下方60日均线支撑在3290美元附近。

一、全球金市剧震的导火索

中东局势缓和削弱避险需求

金价下跌的直接导火索是以色列和伊朗宣布停火的消息。这一消息令市场避险情绪迅速降温,黄金作为传统避险资产的吸引力随之减弱。zaner metals副总裁兼高级金属策略师peter grant指出,中东紧张局势的缓和是金价下跌的主要因素。过去几周,以色列与伊朗之间的军事对抗一度推高了黄金的避险买盘,但随着停火协议的达成,市场迅速转向风险偏好模式,全球股市应声上涨,美元则出现回落。这种市场情绪的转变直接导致了黄金价格的下滑。

停火协议的脆弱性

尽管停火协议暂时平息了中东地区的紧张局势,但其可持续性仍存疑虑。以色列国防部长卡茨表示已命令军方对德黑兰目标发动新一轮袭击,指责伊朗发射导弹违反停火协议。而伊朗方面则否认相关指控,并指责以色列在停火生效后继续发动攻击。特朗普总统对双方违反停火协议的行为表示不满,特别是在社交媒体上公开批评以色列。这种停火协议的脆弱性为黄金市场带来了一定的不确定性。grant进一步指出,在停火协议真正稳定之前,金价的下行空间可能较为有限,3300美元和3250美元的支撑位为市场提供了缓冲。

二、宏观经济与货币政策的双重压力

美联储的观望态度

美联储主席鲍威尔在6月24日的国会听证会上重申,美联储在考虑降息前需要更多时间观察关税上调对通胀的影响。他明确表示,预计今年夏天关税政策可能推高通胀,但通胀压力的持续性尚不确定,因此美联储不会急于降息。这一表态令市场对7月降息的预期大幅降温,联邦基金期货显示,投资者更倾向于9月首次降息,并预计年内将有两次25个基点的降息。黄金作为非生息资产,在高利率环境下通常承压,鲍威尔的谨慎言论进一步削弱了金价的上涨动力。

关税政策的不确定性

特朗普政府的关税政策是当前市场关注的焦点。鲍威尔指出,关税上调可能导致物价水平的一次性上涨,甚至可能引发更持久的通胀压力。美联储正在密切关注6月和7月的经济数据,以评估关税对通胀的实际影响。尽管鲍威尔强调美联储的政策并非针对特朗普的贸易政策,但关税争端的不确定性无疑为市场增添了复杂性。黄金作为通胀对冲工具,在通胀预期尚未完全显现的情况下,其吸引力受到一定限制。

三、市场情绪与消费者信心的变化

消费者信心意外下滑

美国6月消费者信心指数意外下降5.4点至93.0,创下近期新低。世企研的数据显示,消费者对就业机会和未来六个月经济前景的担忧加剧,尤其是在关税政策可能推高物价的背景下。这种信心的下滑与劳动力市场疲软的迹象相呼应,认为“就业机会充足”的消费者比例降至2021年3月以来的最低水平,劳动力市场差值也创下四年新低。尽管一年通胀预期从6.4%降至6.0%,但对利率上升的预期却创下2023年10月以来的新高。这种复杂的市场情绪使得投资者对黄金的避险需求进一步减弱。

全球汇市与股市的联动反应

在以伊停火的乐观情绪推动下,美元兑一篮子货币下跌,欧元升至2021年10月以来的最高水平1.162美元,日元、澳元等风险敏感型货币也出现上涨。与此同时,全球股市因油价暴跌和供应中断风险降低而走高。这种风险偏好环境的增强进一步压低了金价,因为投资者更倾向于追逐高收益资产而非避险资产。

四、黄金市场的技术面与未来展望

关键支撑位与技术分析

从技术面来看,金价在3300美元和3250美元附近获得较强支撑。peter grant表示,这两个价位为金价提供了重要的缓冲区。尽管短期内金价因避险需求减弱而承压,但中东局势的不确定性可能限制其进一步下跌的空间。如果停火协议意外破裂,避险买盘可能迅速回流,推动金价反弹。此外,市场对美联储降息预期的调整也将继续影响金价走势。若9月降息预期进一步巩固,金价可能在低位企稳并尝试上行。

长期投资价值

从长期视角看,黄金作为抗通胀和避险资产的地位依然稳固。尽管当前市场受到地缘政治缓和和美联储观望态度的双重压制,但全球经济的不确定性依然存在。特朗普政府的关税政策、伊朗核计划的潜在风险,以及劳动力市场的疲软迹象,都可能在未来重新点燃对黄金的需求。此外,美元的走弱和通胀预期的潜在上升也将为金价提供支撑。投资者应密切关注美联储的政策动向以及中东局势的进一步发展,以把握黄金市场的投资机会。

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