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贵金属持仓或将反转 白银反弹或较黄金强劲

2019/6/9 15:14:00 阅读:3305 次 字体大小:

宏观经济背景可能导致贵金属投机性持仓的反转,由于白银的投机性净持仓仍是空头,而黄金为多头,因此分析师orchid认为未来几周白银的买压将大于黄金。

根据最新的cftc持仓报告,在5月21日至28日的报告期中,投机者连续第4周持有ex白银净空头头寸,处于2018年9月以来最为看跌白银的水平。

在报告期中,非商业机构减持净多头持仓9272吨,占全球实物白银需求的33%。

orchid认为,这种过度看跌的持仓容易导致空头回补,从近期的白银走势来看,短期反弹已经开始了。

若持仓回归中性意味着投机者将买入超过3000吨的白银,这将对白银现货价格产生强烈影响。


  etf投资者在上周是白银的净多头,这是三周来的首次。尽管如此,和近期黄金的流入量相比,资金流入速度仍然相对较慢。


  今年以来,etf投资者净卖出白银465吨,相当于白银etf持有量下降2.5%,占全球实物白银需求的4%。

由于全球不确定性上升,投资者更倾向于囤积黄金,因此对白银的避险需求仍然低迷。

orchid认为,只有在ex白银现货价格明显贬值的情况下,白银etf流入才会加速。鉴于近期白银价格上涨,我们认为获利回吐的可能性大于买入追涨。

因为白银的投机头寸变化较大,近期白银etf流量对ex白银现货价格产生的影响应该微不足道。

尽管白银在近期反弹,但是黄金白银比仍然处于上升趋势之中,这意味着白银相对于黄金仍然便宜。由于美元和美债利率同步下行,宏观面利好贵金属,orchid预期未来一个月黄金白银将会上涨。鉴于白银相对于黄金的持仓更为看跌,未来几周白银的反弹可能比黄金更为强劲。

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