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基金经理是否满仓操作恐成油价未来走势关键

2017-1-12 4:07:49 阅读:950 次 字体大小:

市场分析师周三指出,去年年底时对冲基金积累的创纪录规模的原油期货和期权多仓,成为了推动了油价在2016年最后六周急剧上涨的重要原因之一。

相关数据显示,截至12月27日,基金经理持有的美国wti和布伦特原油期权期货合约净多仓规模达7.96亿桶,叫11月15日时的4.22亿桶增长近一倍。不过其中大部分多仓是在12月中旬之前建立的。

最新数据显示,截至1月3日当周,对冲基金实际上已经将原油看多仓位规模削减了600万桶。目前市场关注焦点是,对冲基金是否就此偃旗息鼓,还是会在未来进一步增加持仓。

当前影响到对冲基金持仓规模的一个重要因素就是石油输出国组织的减产行动,从去年减产协议达成至今,原油多仓增加了约1.7亿桶,同时空仓减少了约2.3亿桶。

空仓向多仓的转变创下有记录以来的最大规模,帮助推动布伦特原油期货价格上涨三分之一,相当于每桶近15美元的涨幅。但如果所有空头都已遭到逼仓,并且对冲基金都满仓投入,那么流动性缺失将导致油价涨势乏力。

如果油价停止上涨,对冲基金可能会选择获利了结,这将加大油价的回调风险。换言之,高度集中的持仓现状已经给油价短期前景带来了很大的下行风险。因此目前需要密切关注的是对冲基金是否已经全额投入。

另一方面,opec的减产行动也是油价走势的关键,如果基本面出现上行惊喜,对冲基金的仓位调整也会出现变化,但如果已经满仓操作,那后续的油价上行动能也将较为匮乏。

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