纸金通夜评：地缘风险与政策博弈交织 贵金属高位震荡
现货黄金：高位技术性回调压力积聚，中期上行趋势未改
今日黄金延续强势，盘中一度逼近3500美元关口，创下3499.73美元的历史新高，但尾盘回落至3434.84美元，日内波动剧烈。驱动本轮上涨的核心逻辑仍集中在三方面：
1. 避险需求激增：特朗普政府加码关税政策引发全球供应链恐慌，叠加中东局势反复，资金持续涌入黄金避险；
2. 美元信用危机深化：美国财政赤字率突破6.6%，美元指数跌至三年低点，市场对美元长期价值的质疑支撑金价；
3. 央行购金潮延续：中国央行连续增持黄金储备，全球央行购金量维持高位，为金价提供长期支撑。
然而，技术面超买信号（RSI达75）及多单获利了结导致尾盘回落。明日需关注3420-3400美元区间支撑有效性，若企稳则有望重拾升势，目标看向3500美元；若跌破3380美元可能触发短线抛售。美联储政策独立性争议及美国PMI数据将成为关键变量，若数据疲软或地缘冲突升级，金价或再创新高。
现货白银：工业需求与政策风险博弈，短期震荡加剧
白银今日微涨0.02美元至32.71美元，但盘中波动明显。尽管光伏和新能源汽车需求提供长期支撑，但美国对中国白银制品加征关税的威胁导致冶炼企业开工率下滑，叠加光伏银浆技术替代（单瓦耗量降至14.5毫克），工业需求预期下调。此外，美联储鹰派信号压制零息资产吸引力，白银ETF资金流出加剧短期抛压。
技术面显示，白银在32.6-32.8美元区间形成多空拉锯，若跌破32.6美元可能下探32.3美元支撑，反之突破32.8美元则有望测试33美元关口。明日需重点关注美国零售销售数据及关税政策动向，建议采取区间操作策略，警惕政策脉冲引发的剧烈波动。
WTI原油：空头回补难掩需求隐忧，反弹空间受限
原油今日上涨0.62美元至63.31美元，主要受空头回补推动，但美伊核谈判进展及需求疲软压制反弹空间。OPEC下调2025年需求增长预期至130万桶/日，IEA更悲观预测供应过剩将在2026年扩大至170万桶/日。此外，特朗普施压美联储降息加剧经济衰退担忧，贸易战阴云下原油需求前景蒙阴。
技术面显示，油价短期阻力位于63.5-64美元区间，下方支撑在62.3美元。若跌破62.3美元可能开启新一轮跌势，目标指向59.3美元。明日EIA库存数据若显示馏分油库存上升，或进一步打压油价。策略上建议以高空为主，关注63.5美元附近做空机会，止损设于64美元上方。
明日行情预判
- 黄金：先抑后扬概率较大，支撑3420/3400美元，阻力3480/3500美元；
- 白银：区间震荡为主，支撑32.3/32.0美元，阻力32.8/33.0美元；
- 原油：弱势反弹后承压回落，运行区间62.3-63.8美元，中期偏空趋势未改。
投资者需密切关注美联储政策信号及地缘局势演变，严格风控避免单边追涨杀跌。
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